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余额宝与传统银行真正竞争或许刚刚开始

2018-09-09 17:53:49 | 来源: 民生经济

余额宝与传统银行真正竞争或许刚刚开始

含着金汤匙出生的余额宝,甫一亮相就光芒四射在2013年6月份钱紧的岁月里,余额宝7日年化收益率曾接近7%,几乎一战成名!截至2017年6月30日,天弘余额宝基金规模达到了1.43万亿元,甚至超过了一些股份制银行2016年年底的个人活期和定期存款总额。

余额宝究竟是银行的大敌,会在未来取而代之?还是搅动了金融行业的一池春水,激发了金融市场的活力?在很多金融行业人士看来,其实真正的竞争才刚刚开始

余额宝的出现推动了传统银行变革和发展

在余额宝出现之前,利率市场化的改革可以用缓慢二字来形容,原因就在于这样的改革会动了传统银行的奶酪,所以遭遇极大的阻力。从1993年提出利率市场化,到开始真正迈出利率市场化的一小步,花费了整整十年的时间。

2004年,央行取消了存款利率浮动区间下限和贷款利率浮动区间上限,但这次的改革意义并不大,因为这是有利于传统银行的。说得直白一些,就是银行可以调低储户的存款利率,也可以提高借贷者的贷款利率,事实上这也是传统银行一直最想做的事情。

对于利率市场化改革的核心内容,即存款利率浮动空间上限和贷款利率浮动区间下限,又等了将近十年。2012年,存款利率浮动区间上限调至1.1倍,贷款利率浮动区间下限调至0.8倍。

其实老百姓对此也没怎么在意,因为钱只能存在银行,各家银行的存款利率都区别不大,都很低,谁也不愿意为了赚取基准利率的10%浮动利率折腾半天。因此尽管政策出来了,却没有几家银行利率先往上浮动10%。

关键的问题是,如果按照这样的速度,那么下一次利率市场化改革实际动作又不知道得等几年。可是谁都没有想到,2013年6月,余额宝横空出世了

刚一面世,余额宝的7日年化收益率一度接近7%,几乎秒杀了所有银行存款利率。用刘慈欣获奖小说《三体》里流行的一句话来说,那就是三维打二维,完全不是在同一个维度里面的竞争!

老百姓似乎在一夜之间醒悟了,原来除了银行以外,还可以把钱放在余额宝,收益还是银行存款利率的好几倍这样的诱惑力是很难抵挡得住的,于是很自然地,出现了存款搬家。

余额宝出现半年后,也就是2014年2月份春节过后,银行居民活期存款同比少增6706亿元,而以余额宝为代表的货币基金同比规模增长了近1万亿元。要知道,往年的这个时间点基本都是传统银行第一季度旺季营销揽存的大好时机。这在过去,是从来没有出现过的。

传统银行突然发现,它们最大的竞争对手不再是彼此,而是余额宝了。如果再不放开存款利率浮动区间,那么传统银行很可能只有坐以待毙了。

在这一背景下,利率市场化的改革进程大幅加快。余额宝出现之前,利率市场化口号提了十多年,可只迈出一两小步,而到余额宝出现之后,利率市场化几乎是大步快跑在余额宝出现短短的两年时间之内,就放开了一年期以上的定存上限。这样的改革进度在以前是不可想象的。

所以,余额宝的出现虽然给传统银行带来了阵痛,但是也推动了利率市场化改革和银行的创新和发展。从这个角度而言,余额宝就像一条鲇鱼,搅动金融行业的一池春水,让金融行业焕发出更强的生命力。

余额宝给传统银行储蓄业务带来的主要挑战有两个:其一间接提高了银行吸收存款的成本。余额宝的高收益率唤醒了老百姓的投资理财意识,他们不再被动地把钱存在银行里,从而造成银行自然储户的流失。银行为了吸引这些客户,就不得不推出理财产品,这些理财产品变相提高了银行吸收存款的成本。

其二是客户的流失,尤其是年轻客户。余额宝可以提供很多传统银行提供的金融服务,比如银行转账、还信用卡、消费支付甚至购买基金保险等金融产品,那么很多客户对余额宝形成黏度之后,就会不再使用银行的服务。未来,如果余额宝占据了客户金融服务的入口,客户在余额宝可以得到一站式的金融服务,将会加剧银行客户的流失。

余额宝与传统银行之间是否可能相互促进

从余额宝资金流向来看,2017年一季度约64%的资金流向银行存款和结算备付金。既然大半的余额宝资金还是流回到了银行体系,那么是否可以认为宝宝类产品和银行之间会有可能互相促进呢?

这样的结果当然是最理想的状态,但在短期之内,相互促进各自业务发展的良好愿望可能还比较难实现。

虽然有64%的余额宝资金流向银行存款和结算备付金,但这些回流到银行的资金可不是按照普通存款客户的利息来计算的(活期利息0.35%,一年期1.5%),而是基本按照同业存款利率来算。其实只要简单算一下就明白了,如果按照活期利率来算,64%余额宝资金存款利率不到1%,那么余额宝的收益如何达到7日年化收益4%左右呢?

只需要简单对照一下上海银行同业拆借利率(Shibor)就能看出,银行需要付给余额宝的利息并不低。对于银行而言,与余额宝之间的合作就是机构和机构之间的合作。本来这些资金如果没有去余额宝,都会按照比较低的成本被银行作为存款吸收走的,相当于客户先把钱放余额宝,然后余额宝再去银行谈存款价格,银行给的利率高,余额宝收益就高,客户也能得到更多收益,然后就有更多客户会去余额宝。

当然,从中长期来看,余额宝和银行还是有相互促进和合作的机会的,那就是余额宝培养了客户的投资理财意识,而投资理财是银行个金零售业务的强项,尤其是中高端投资类客户群体还是信赖银行的。我们从余额宝个人持有最高额度下调到10万元就能看出来,大部分余额宝的客户是属于中低端客户群体。

余额宝唤醒了全民的理财意识,而投资理财是需要持续跟进和服务的,尤其是中高风险类的金融产品比如股票型基金,波动很大,如果没有持续的服务和跟进,那么客户的黏度就会很低,这是余额宝现在面临的最大的问题,反过来也是银行业的机会所在

余额宝与传统银行真正竞争或许刚刚开始

余额宝的成功得益于支付宝和淘宝多年的积累,同时支付宝对余额宝不遗余力的补贴,也保证了良好的收益率和客户体验。

那么,余额宝的增长到底会不会有天花板呢?这要从两个角度加以分析:

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